和晶科技（300279）：一季度净利润大幅增长但需关注应收账款及债务状况
近期和晶科技（300279）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：
财务概况
和晶科技（300279）在2025年第一季度实现了营业总收入4.6亿元，较去年同期下降了13.3%。然而，公司的归母净利润达到了3835.78万元，同比大幅上升362.86%；扣非净利润为3203.44万元，同比增长329.23%。
主要财务指标
毛利率：16.74%，同比增加了3.48个百分点。净利率：8.33%，同比增加了442.74%。三费占营收比：6.93%，同比减少了0.94个百分点。每股净资产：2.06元，同比增长9.02%。每股经营性现金流：0.09元，同比增长25.04%。每股收益：0.08元，同比增长363.91%。应收账款与现金流
值得注意的是，本报告期和晶科技的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达962.23%。此外，尽管货币资金从3.21亿元增加到5.42亿元，增幅为69.24%，但货币资金与流动负债的比例仅为88.84%，表明公司在现金流方面仍需保持警惕。
偿债能力
公司有息负债从5.8亿元减少至4.92亿元，降幅为15.07%，有息资产负债率为23.13%，这提示投资者应持续关注公司的债务状况。
商业模式与业务评价
和晶科技的业绩主要依赖于研发驱动，但去年的ROIC为4.75%，显示出资本回报率有待加强。去年净利率为2.52%，表明公司产品或服务的附加值相对较低。
综上所述，虽然和晶科技在2025年第一季度实现了显著的净利润增长，但其应收账款比例过高以及债务状况仍需引起重视。
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